1月20日，人民银行发布最新LPR报价：1年期LPR为3%，5年期以上LPR为3.5%，与此前持平。这也是LPR报价连续8个月保持不变。

东方金诚首席宏观分析师王青分析，开年以来政策利率（央行7天期逆回购利率）保持稳定，意味着1月LPR报价的定价基础没有发生变化，已在很大程度上预示当月LPR报价会保持不动。另外，近期包括1年期银行同业存单到期收益率（AAA级）在内的主要中长端市场利率保持稳定，商业银行在货币市场的融资成本变化不大；在商业银行净息差处于历史最低点的背景下，当前报价行缺乏主动下调LPR报价加点的动力。

记者留意到，中国人民银行新闻发言人、副行长邹澜在1月15日的新闻发布会上，回应降准降息相关问题时表示，今年还有一定的降准降息空间。

邹澜表示，从法定存款准备金率看，目前金融机构的法定存款准备金率平均为6.3%，降准仍然有空间。从政策利率来看，外部约束方面，目前人民币汇率比较稳定，美元处于降息通道，总体来看汇率不构成很强的约束；内部约束方面，2025年以来银行净息差已经出现企稳的迹象，连续两个季度保持在1.42%，2026年还有规模较大的三年期及五年期等长期存款到期重定价，人民银行也下调了各项再贷款利率，这些都有助于降低银行付息成本、稳定净息差，为降息创造一定空间。

展望后市，王青分析，短期内货币政策将处于观察期，政策利率和LPR报价有望保持稳定。二季度，不排除逆周期调节政策全面发力的可能。其中，在年初结构性货币政策工具先行降息之后，全面的政策性降息有可能落地，并带动LPR报价跟进下调，进而引导企业和居民贷款利率更大幅度下行。

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