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MSCI:A股权重扩容到10%
作者:劳动报首席记者叶赟 时间:2019/5/15 9:46:19
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  昨天,明晟公司(MSCI)宣布,将指数里的中国大盘A股纳入因子从5%提高至10%,26只中国A股将被纳入MSCI中国指数。值得关注的是,本轮成分股调整中,创业板成为重头戏,创业板股票此次首次加入MSCI指数体系,首批共18只。

  创业板股票首次被纳入

  MSCI于北京时间5月14日公布了2019年5月的半年度指数审议结果,以及A股扩容第一阶段新纳入和剔除的A股个股名单。

  A股主板大盘股在相关指数中的纳入因子将从5%提升至10%,与此同时,创业板大盘股将以10%的纳入因子首度被纳入。纳入因子提升后,A股在MSCI中国和MSCI新兴市场指数所占的权重分别为5.25%和1.76%。这一决定将于5月28日收盘后生效。值得注意的是,新纳入的26只股票中18只来自创业板,这是A股创业板公司首次“入摩”。

  MSCI中国A股中盘指数有29只股票新增、5只股票被剔出,最终包括173只成分股。

  MSCI中国A股在岸指数增加100多只成分股,三只市值最大的个股是温氏股份、宁德时代和迈瑞医疗。其他创业板股票还包括:温氏股份、宁德时代、迈瑞医疗、东方财富、爱尔眼科、智飞生物、同花顺、蓝思科技、顺网科技、康泰生物、网宿科技等。

  MSCI中国A股在岸小盘股指数将增加503只成分股,剔出49只,大部分新增个股来自符合条件的中国创业板指数。MSCI中国全股票指数将新增66只个股并剔除10只。

  带来约1800亿新增资金

  今年MSCI将分三次扩大A股纳入比例,根据市场测算,此次有望带来1800亿左右的增量资金,后续两次还将带来3000亿左右资金。整体来看,今年增量资金或将达到4800亿左右。国金证券表示,根据测算,按照MSCI的A股纳入比例提升方案,5月A股大盘纳入比例提升至10%,同时纳入创业板大盘股,按人民币计增量资金约1281亿元。

  从今年整体纳入情况看,东兴证券测算,此次A股纳入因子扩大涉及的指数有MSCI全球指数、MSCI新兴市场指数、MSCI亚洲市场(除日本)指数、MSCI中国指数,结合MSCI公布的追踪相应指数的资金量,测算出5月、8月及11月MSCI扩容将分别为A股带来177.7、171.73、288.32亿美元的增量资金,合计人民币4279亿元。

  但东兴证券也认为这只是确定性较强的部分(被动资金),更应该关注MSCI扩容带来的超预期流动性部分(主动资金)。

  招商证券测算的结果也显示,纳A扩容的三步走将分别带来增量资金约191亿美元、179亿美元和309亿美元,2019年内累计带来增量外资约4550亿人民币,其中被动资金约910亿元,主动资金3640亿元。

  招商证券还表示,如果再考虑A股纳入富时指数和标普道琼斯指数,合计增量资金将达到约5450亿元。

  扩容对A股影响几何

  FX168财经学院副院长许亚鑫认为,MSCI扩容一方面提升了A股的国际化水平,有利于人民币的进一步国际化;另一方面,也进一步提高了我国金融业的对外开放水平。由于国际市场投资者更倾向于价值投资,所以大盘蓝筹、各个行业的龙头标杆等优质个股,以及业绩长期维持明显增长的个股,将成为外资涌入后的首选。

  国盛证券指出,从海外市场纳入MSCI的历史进程看,MSCI的意义不仅仅是一个指数,而更类似一个全球资金配置的认证书。海外经验来看,韩国等地区都以MSCI纳入为标志,对外开放全面提速。

  东兴证券认为,根据MSCI扩容权重和结构的变化,投资分为两条主线:一是纳入因子从5%逐级上调至20%,权重基数大的板块在总增量方面受益明显。预计银行、非银、食品饮料中的优质资产将持续获得稳健的外资流入;二是股票池的结构性扩容:新增的创业板,中盘股使得新股票池市值分布边际上向中小盘倾斜。另外无论是从市值还是股票个数指标来看,行业结构也出现明显变化,重点推荐生物医药、电子、通信、国防军工、有色金属。

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